“千呼万唤始出来”，备受市场瞩目的养老金投资运营方案今日开始征意。财政部官网显示，为了提高基本养老保险基金收益水平，实现基金保值增值，促进养老保险制度健康持续发展，人保部和财政部联合起草《基本养老保险基金投资管理办法》，并于今日开始向公众征求意见。
在投资对象上，投向股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不超过30%。 据人社部数据，截至去年底基本养老保险基金累计结存3.56万亿元。该《办法》将改变养老金只能投资银行存款和国债的现状，理论上可带来逾万亿增量资金进入股市。
其中我们注意到，办法明确规定国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政(国有资产管理)部门出资的国有或国有控股企业。
养老金入市可谓万众期待，而基于养老金的风险厌恶的根本要求，主要投资目标也将会是业绩好、估值低、流通性强的大金融板块。另外我国正在进行国企改革，养老金参与国企改革拥有天然的政策优势和极佳的安全边际，因此国企改革也将会是养老金的主要投资风向。综上分析，我们认为国企改革板块和大金融板块将长期受益养老金入市，投资者可重点关注。
国企改革：国投新集 中粮地产 中粮生化 中粮屯河 招商轮船 石化油服 上海石化等
大金融板块：中信证券 中国平安 中信银行 交通银行 海通证券 新华保险等
在投资对象上，投向股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不超过30%。 据人社部数据，截至去年底基本养老保险基金累计结存3.56万亿元。该《办法》将改变养老金只能投资银行存款和国债的现状，理论上可带来逾万亿增量资金进入股市。
其中我们注意到，办法明确规定国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政(国有资产管理)部门出资的国有或国有控股企业。
养老金入市可谓万众期待，而基于养老金的风险厌恶的根本要求，主要投资目标也将会是业绩好、估值低、流通性强的大金融板块。另外我国正在进行国企改革，养老金参与国企改革拥有天然的政策优势和极佳的安全边际，因此国企改革也将会是养老金的主要投资风向。综上分析，我们认为国企改革板块和大金融板块将长期受益养老金入市，投资者可重点关注。
国企改革：国投新集 中粮地产 中粮生化 中粮屯河 招商轮船 石化油服 上海石化等
大金融板块：中信证券 中国平安 中信银行 交通银行 海通证券 新华保险等
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